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小魔丸

来源

博望财经

“药中茅台”也撑不住了？

“药中茅台”片仔癀股价持续下探，截至发稿时收报.47元/股。而这相对于去年年底的股价已然腰斩，总市值蒸发超千亿。

图片来源：百度股市通

虽然真正的茅台也已跌破元/股，但不同于贵州茅台年三季度净利同比增长19.14%；作为“药中茅台”的片仔癀明显“危机”得多。

10月21日晚间，片仔癀披露年三季报，期内实现营收21.93亿元，同比下降3.08%；归母净利润7.38亿元，同比下降17.64%；归母扣非净利润7.45亿元，同比下降16.39%。

营收和净利纷纷下滑，曾经被炒到千元的片仔癀，何以为此？

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其实，和片仔癀股价一同下跌的，还有片仔癀在“黄牛”手中的药价。

去年6月底，原本出厂价为元的片仔癀锭剂的单粒价格一度被黄牛加价到至元不等。上千元一粒的药价一度也让片仔癀得到了“药中茅台”的称号。而一年过去，片仔癀再度登上微博热搜，却是“黄牛回收价最低仅元”的消息。

是谁打破了片仔癀的“千元梦”？

作为“神秘”东方的一部分，中药向来不缺“神药”。典型的如年东阿阿胶涨到了元/公斤；年底安宫牛黄丸一盒同样涨至近千元。

中药为什么容易出“神药”？

首先，便是“稀缺”的原材料：以安宫牛黄丸为例，其所含的11味中药材中便有一味是犀牛角，而在年动物保护条例明确规定不能使用犀牛角之后，安宫牛黄丸的厂商们用水牛角粉替代，这直接导致一粒“过期”的安宫牛黄丸被拍出了11万元的“天价”。

片仔癀炒作的背后同样是原材料麝香与牛黄的稀缺与涨价，其中，片仔癀还有使用“天然麝香”的“特权”。

年7月，国家食药监局发布《关于天然麝香、熊胆粉等使用问题的通知》，限定只有漳州片仔癀、北京同仁堂等五家企业、四种药品才能使用天然麝香。这对于片仔癀来说，既是好事也是坏事。

虽然年片仔癀“杀入”人工养麝领域，但片仔癀成本中92%是原材料费用，其中仅占3%的麝香就占了43%的成本，而牛黄则占了另外的47%。从年到年片仔癀的零售价也经过了超15次的上调，由元涨到了元，上涨幅度高达81.5%。而在此期间，天然牛黄和天然麝香的价格则是足足翻了5倍。

纵观中药涨价背后，“人为因素”其实远大于实际情况，这一点上，最直接的便是东阿阿胶的例子。据统计，年至年东阿阿胶曾累计先后提价19次，从每斤不足百元涨到每斤价格超元，对此东阿阿胶在年报中给出的解答是“原料驴皮资源紧张，价格上涨”。经销商看到东阿阿胶持续涨价后开始人为的“囤积居奇”，导致出现“供不应求”的假象。然而消费者对飙高的价格却不买账，直到年东阿阿胶业绩爆雷，巨亏超4亿，高管团队大换血，东阿阿胶也渐渐退出了人们的视线。

与东阿阿胶不同的是，这次黄牛价格惨遭“背刺”的背后，其实是片仔癀自己的“安排”。

不同于东阿阿胶是保健品，片仔癀被认定为是治疗肝病的药品。且在年至年二季度，拥有唯一厂家的片仔癀被认定为是最畅销的肝病治疗药品之一。

原材料自身稀缺、药效被认可，且只有一家厂商生产，这一切构成了黄牛囤积提价的好时机。然而拥有东阿阿胶的前车之鉴，再加上片仔癀自身的品牌价值并不希望因为黄牛“炒作”而冒险。

于是在年事件发生先后的5月和7月，片仔癀选择开拓线上渠道，采用在京东、天猫的旗舰店大幅放量的方式，将价格重新压回元的出厂价。而此前，片仔癀只有线下渠道。

采用放量供应的方式亲手打破自己的“千元”梦，却也给片仔癀带来了负效果。

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针对年三季报的营收净利双降，片仔癀给出的答案是：都怪去年卖太多。

10月24日，片仔癀三季报公布后的第一个交易日放量跌停。随后公司紧急发布业绩说明公告，表示目前公司经营正常，第三季度盈利同比下降主要系去年同期异常高增长所致。

而三季报中，同样引人